구이저우 마오타이의 이익 감소가 이어지고 있다. 2026년 상반기 지배주주 귀속 순이익이 전년 동기 대비 1.95% 줄었다. 2025년에 창사 이래 처음으로 연간 이익이 줄어든 뒤 그 흐름이 계속되는 모양새다.

숫자를 가른 것은 판매 통로다. 자사 앱 iMoutai의 매출이 274% 뛰면서, 지금은 마오타이 매출의 44% 가까이가 이 앱을 거친다.

현장 분위기는 다르다. 유통상들은 대표 제품 페이톈의 수요가 부진하다고 전한다. 회사가 소비자에게 직접 파는 통로를 키우는 사이, 중간 유통은 물량을 소화하기 어려워졌다는 뜻이다.